今年1月份以來石墨電極價格走勢上漲，且上漲的節奏令人應接不暇。

從需求看：國家年初開始對地條鋼和中頻爐進行徹底清理和整治，導致鋼廠對電弧爐的需求急增，帶動石墨電極全年需求可能達到近60萬噸。

從原料看：在漲價的原材料中，作為石墨電極的主要原材料，針狀焦的價格漲幅最大，最高時一天暴漲67%，半年時間漲幅超過300%。據了解，針狀焦占了石墨電極總成本的70%以上，其中超高功率石墨電極原料更是完全由針狀焦組成，每生產1噸超高功率石墨電極需要消耗1.05噸針狀焦。

從產能看：我國石墨電極企業統計產能110萬噸，其中有25.3萬噸產能由于長期虧損，企業處于基本處于破產關停狀態，未來不具備復產可能，因此國內實際產能僅84.7萬噸。

2016年下半年受環保因素影響處于限產停產狀態的企業產能達到27.2萬噸，主要集中在華中、華北地區，其中影響華北企業產能17.2萬噸，包括14.2萬噸產能處于限產狀態，3萬噸產能處于停產狀態；影響華中企業產能8.5萬噸，包括2萬噸處于限產狀態，6.5萬噸處于停產狀態。目前來看環保督察已經成為常態，這一類企業未來一定時期將處于半產半停狀態。

國內正常運行產能約57.5萬噸，主要分布中東北及西北地區，由于石墨電極價格大幅上漲，如方大炭素、吉林碳素等企業均處于滿負荷生產狀態，產能利用率達80%以上。

根據我們以上分析，國內目前正常運行產能僅57.5萬噸，另有16.2萬噸限產產能，以及11萬噸停產產能（環保因素），我們對正常產能及限產產能的歷史產能利用率做一個簡單分析?？梢钥闯?，由于2015年整個石墨電極行業低迷，正常產能以及限產產能的產能利用率都維持在50%-60%左右，進入2016年后由于環保督察逐漸趨嚴，限產產能的產能利用率下滑至40%左右，而正常產能的產能利用率提升至75%；2017年限產產能的利用率進一步下滑至38%，正常產能產能利用率提升至78%。

從壁壘看：（1）環保壁壘，環保趨嚴是大趨勢，產品對環境的污染問題難以解決；

（2）政策壁壘，石墨電極被定義為落后產能，過剩行業，新投產項目幾乎不存在被批準的可能性；已經在生產的企業的產能合規性也是未來的隱患；

（3）資金壁壘和退出壁壘高，產能投入高，一萬噸產能需求至少投入資金接近2億元，生產周期長達4個月，對資金消耗嚴重；

（4）技術壁壘，行業長期低迷，造成人才流失嚴重；

綜合分析，在眾多因素的影響下石墨電極價格還將高位運行。